币圈大地震！USDT霸主地位岌岌可危，下一个百倍币竟然是TA？

稳定币重塑金融格局：Dune与Artemis联合报告解读

稳定币，作为连接传统金融与加密世界的桥梁，正以惊人的速度改变着金融行业的面貌。Dune Analytics 与 Artemis 联手发布的《2025年稳定币现状》报告，深入剖析了这一领域的发展趋势、市场动态以及未来走向。本文将提炼报告中的关键信息，带您快速了解稳定币市场的最新格局。 2025年稳定币市场概览：规模、增长与机构采用

稳定币市场在 2025 年迎来了爆发式增长，各项关键指标都呈现出令人瞩目的态势。

• 稳定币供应量与交易量激增

截至 2025 年 2 月，稳定币的总供应量已达到 2140 亿美元，年转账量更是高达 35 万亿美元，是 Visa 年转账量的两倍。这表明稳定币在日常交易和价值转移中扮演着越来越重要的角色。

• 活跃地址数量显著增长

稳定币活跃地址数量同比增长 53%，达到 3000 万。这反映了用户对稳定币的接受程度和使用频率都在快速提升。

• 机构加速采用稳定币

机构对稳定币的采用正在以前所未有的速度加速，成为连接传统金融（TradFi）与加密领域的关键力量。 稳定币市场格局分析：USDC与USDT的竞争

稳定币市场目前主要由 USDC 和 USDT 两大巨头主导，但二者在发展策略和市场定位上存在显著差异。

• USDC：监管优势与全球扩张

USDC 得益于监管环境的逐渐明朗（例如 MiCA 法规、DIFC 批准），以及与 Stripe、MoneyGram 等企业的战略合作，实现了快速的全球扩张。其市值翻倍至 560 亿美元，显示出强劲的增长势头。

• USDT：市场份额下滑但仍专注于P2P汇款

USDT 的市值增长至 1460 亿美元，但其市场份额和机构使用量有所下滑。USDT 将重心放在 P2P 汇款领域，尤其是在新兴市场，凭借其便捷性和广泛的应用场景，仍然占据着重要的地位。

新兴去中心化稳定币：Ethena Labs的USDe与MakerDAO的Sky

除了 USDC 和 USDT，一些去中心化稳定币也在市场上崭露头角，为用户提供了更多选择。

• USDe：创新收益策略与快速增长

Ethena Labs 的 USDe 以其独特的收益策略和 Delta 中性对冲机制，实现了惊人的增长。其市值从 1.46 亿美元飙升至 620 亿美元，成为市场上第三大稳定币。

• MakerDAO Sky：品牌重塑与合规功能

MakerDAO 通过品牌重塑（更名为 Sky）并推出 USDS（截至 2025 年 2 月达到 26 亿美元），引入了符合监管的功能，提升了其竞争力。

稳定币的流动方向：以太坊、Base、Solana与TRON

稳定币在不同的区块链网络上有着不同的应用场景和流动模式。

• 以太坊：供应量领先

以太坊在稳定币供应量方面仍然占据领先地位，占比高达 55%。

• Base和Solana：交易量快速增长，受DeFi与meme币驱动

Base 和 Solana 在转账量上迅速崛起，这主要得益于 DeFi 应用和 meme 币的推动。这两个网络凭借其高性能和低交易费用，吸引了大量用户和开发者。

• TRON：全球P2P转账的重要平台

TRON 在全球非正式 P2P 转账（尤其是汇款）中仍然占据着重要的地位。这得益于 TRON 低廉的交易费用和广泛的用户基础。

稳定币的应用领域：中心化交易所与DeFi

稳定币在中心化交易所和去中心化金融 (DeFi) 领域都有着广泛的应用，但其作用和影响力有所不同。

• 中心化交易所：稳定币流动性的主要集中地

大部分稳定币的流动性仍然集中在中心化交易所。用户通常在交易所中使用稳定币进行交易、套利和价值存储。

• DeFi：驱动交易量增长，展现创新潜力

DeFi 协议（例如 DEX、借贷平台、收益 farming）推动了大部分稳定币的转账量。这表明稳定币在 DeFi 生态系统中扮演着重要的角色，为用户提供了更多的金融创新和投资机会。

专家观点：稳定币的未来与潜力

多位行业专家对稳定币的未来发展表达了自己的看法：

• Rob Hadick (Dragonfly)：稳定币是金融的超导体

Dragonfly 合伙人 Rob Hadick 认为：“稳定币是加密领域的命脉，也是金融的超导体。它们解锁了以前无法触及的新市场、新能力和金融机会。Dune 和 Artemis 等平台的链上数据至关重要，可以帮助投资者实时识别、跟踪和衡量创新与采用。”

• tom.base.eth (Base)：推动跨境资金流动，期待更多本地货币稳定币

Base 产品负责人 tom.base.eth 表示：“稳定币在跨境资金流动方面相比传统金融工具具有明显优势。我们希望 Base 上有更多本地货币稳定币，因为它们让人们能够使用最熟悉的货币进行链上交易，使这项技术更贴近日常生活。”

• Conor Ryder (Ethena Labs)：下一代稳定币需具备韧性

Ethena Labs 研究主管 Conor Ryder 强调：“下一代稳定币必须在所有市场条件下都具备韧性。通过 USDe，我们专注于以收益为支撑的稳定机制，确保用户拥有传统美元敞口的可靠替代品。”

• ilemi (Herd)：基础设施与用例需求驱动稳定币流动

Herd 创始人兼数据分析专家 ilemi 认为：“稳定币往往流向基础设施完善（交易快速且成本较低）和用例需求旺盛的地方。在 Solana 上，这一点在 meme 币中尤为明显，交易者需要流动性和即时结算，使稳定币成为生态系统的核心部分。”

• Sam Elfarra (TRON DAO)：TRON上的USDT推动现实经济活动

TRON DAO 社区发言人 Sam Elfarra 表示：“TRON 已成为稳定币交易的首选区块链，每日处理数十亿美元的交易量。趋势很明显：TRON 上的 USDT 正在推动现实经济活动，尤其是在稳定币成为支付和储蓄生命线的新兴市场。”